ランダムウォーク理論を越えて：シュローダーの年金運用セミナーに参加中

セミナー会場である、早稲田の大隈会館から書いております。

なぜに年金運用セミナーなんかに？という問いにですが、個人の一般的な運用ニーズというのは結婚や教育といった短期での出費に備える積み立て的なものと合わせて、年金どうするかというところの課題が大きいところかと思います。場合によっては早期リタイアみたいな概念も含みつつ。

このニーズに合致するのは、＊＊運用戦略とか＋＋投資法とか個別テクニカルな話ではなく、年金運用の現場が何を考え、どのように運用されているかというところになります。目的はまったく一致するからですね。

詳しい話は上手くまとめられればというところですが、最近考えていたいくつかの仮説がサポートされた感じです。大きなメッセージとしては、
・単純な債券運用では、インフレと金利を考慮すると目標金額に届かないリスクがある
・株式は時々のダウンサイドが大きく、タイミングによっては大きくショートする
・株式、債券への投資だけでは分散投資のメリットが得られない
というところです。

これを最近の個人投資家の状況に当てはめるとどうなるかというところですが、
・伝統的な資産クラスでのポートフォリオでは弱い
・インデックス運用は相対優位はあるが絶対目標に対しては弱点がある
・債券、金利などの単純利回り商品での積み立てでは弱い
というメッセージになります。びくっとしてしまう方も少なくないのではないでしょうか？

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